BDI指数飙黑桃K平台升意味着什么?

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一、利率债投资策略: 近期市场利率的下行已经较为充分地反映了对海外市场货币政策的宽松预期和对国内经济的悲观预期,今天利率先下后上也说明市场的乐观情绪正在逐渐消退,随着资金面的边际收紧,市场利率已经难以进一步下行。BDI指数的快速攀升预示着国

  一、利率债投资策略:近期市场利率的下行已经较为充分地反映了对海外市场货币政策的宽松预期和对国内经济的悲观预期,今天利率先下后上也说明市场的乐观情绪正在逐渐消退,随着资金面的边际收紧,市场利率已经难以进一步下行。BDI指数的快速攀升预示着国内需求似乎并不像市场所预期的那么弱,对6月数据抱过于悲观的预期似乎并不可取。

  BDI指数飙升意味着什么?近期BDI指数的大幅飙升引发了市场的广泛关注,自今年2月BDI指数触及595点的近4年低点后开始快速反弹,截止7月10日BDI指数录得1777点,在不到5个月的时间里飙涨近3倍。BDI指数是什么?它的飙升背后又反映了什么?

  波罗的海干散货指数,简称BDI指数,是衡量全球航运业景气度的重要指标。BDI指数是散装物料的运费指数,它由几条主要航线的即期运价加权计算而成。散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、矿石等大宗商品为主,散装航运业的景气状况与全球经济周期、大宗商品价格高低息息相关,可以被视作全球经济的领先指标。如果BDI指数大幅上扬,通常意味着大宗商品需求旺盛,全球经济情况向好,国际贸易繁荣;反之如果BDI指数大幅下跌,则通常意味着大宗商品需求疲弱,全球经济下滑,国际贸易萎缩。

  波罗的海干散货指数包括海岬型/好望角型、巴拿马型和超灵便型三种船型运价,权重分别为40%、30%和30%。其中海岬型/好望角型船只载重量超过8万吨,通常用于铁矿石等大宗工业原料的远距离运输;巴拿马型船只载重量为5-8万吨,通常用于运输谷物、大豆等大宗农产品;超灵便型船只载重量通常小于6万吨,主要用于运输较小规模的谷物、化肥、水泥等商品。

  通过观察数据我们不难发现,2月以来BDI指数的大幅上涨主要由好望角型和巴拿马型运费指数的快速反弹带动。其中一季度巴拿马型运费指数的反弹是驱动BDI指数上涨的主要动力,二季度开始好望角型和巴拿马型运费指数双双反弹,带动BDI指数快速飙升。

  不同船型运价变化的背后,反映的是不同类别大宗商品国际贸易景气情况的变化。2月份之后巴拿马型运费指数的快速上升,无疑对应着2月起我国以大豆为代表的大宗农产品进口量的快速回升。而二季度好望角型运费指数的飙涨,也与4月以来巴西、澳大利亚铁矿石发货量的反弹和我国铁矿石进口量的回升相一致。由此可见,我国大宗商品进口的回暖是拉动本轮BDI指数快速反弹的主要原因之一。

  从国内的运价数据我们也能够得出相同的结论。从中国进口干散货运价指数(CDFI)来看,自2月底开始CDFI大豆运价指数开始反弹,4月初开始CDFI铁矿石运价指数开始反弹,与BDI指数所反映的趋势和时点基本一致,可见本轮BDI指数的反弹与国内需求的回暖存在密不可分的联系。

  更值得关注的是,伴随着二季度铁矿石进口量的反弹,国内港口铁矿石库存却一路走低,截止7月初的库存量较去年同期减少了超过1/4。进口攀升的同时库存加速下滑,无疑意味着下游需求的回暖速度快于进口的回升速度,预示着国内大宗商品的需求并不弱,这与4、5月以来的经济数据所反映的情况并不一致。因此我们倾向于认为,4、5月数据的疲弱更多受临时因素的影响,并不能证明需求已经出现了快速下滑,对6月数据抱过于悲观的预期似乎并不可取。

  二、信用债市场展望:信用分化愈发严重

  近些年以来,信用债净融资额出现了明显下滑,同时从2016年开始,低评级及民企的债券融资能力越来越弱,信用分化问题越来越严重。这可能是因为最近几年这些债券违约规模不断增加,使得市场上对它们的信用资质越来越担忧。及时出台风险资产处置办法或各大金融机构构建好自身的信用投研体系及风险定价能力乃当务之急。

  债券违约规模增加及监管政策的收紧导致部分发行主体信用债发行难度加大,信用分层现象也愈发严重。虽然从整体上看,今年上半年信用债发行及净融资额已接近去年的一半,但低评级、弱资质主体的净融资额仍明显萎缩。

  一、利率市场展望:BDI指数飙升意味着什么?

  周四债券市场交投较为活跃,上午受隔夜鲍威尔鸽派证词和美联储议息会议纪要影响,利率低开低走,国债期货快速拉涨。午后市场乐观情绪明显降温,叠加资金面边际收紧,获利回吐需求带动利率反弹,国债期货跳水。全天来看,利率债长端收益率涨跌互现变动不大,中短端利率则小幅下行1-2bp。国债期货冲高回落,全天基本收平。后期我们关注:

  BDI指数飙升意味着什么?近期BDI指数的大幅飙升引发了市场的广泛关注,自今年2月BDI指数触及595点的近4年低点后开始快速反弹,截止7月10日BDI指数录得1777点,在不到5个月的时间里飙涨近3倍。BDI指数是什么?它的飙升背后又反映了什么?

  波罗的海干散货指数,简称BDI指数,是衡量全球航运业景气度的重要指标。BDI指数是散装物料的运费指数,它由几条主要航线的即期运价加权计算而成。散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、矿石等大宗商品为主,散装航运业的景气状况与全球经济周期、大宗商品价格高低息息相关,可以被视作全球经济的领先指标。如果BDI指数大幅上扬,通常意味着大宗商品需求旺盛,全球经济情况向好,国际贸易繁荣;反之如果BDI指数大幅下跌,则通常意味着大宗商品需求疲弱,全球经济下滑,国际贸易萎缩。

  波罗的海干散货指数包括海岬型/好望角型、巴拿马型和超灵便型三种船型运价,权重分别为40%、30%和30%。其中海岬型/好望角型船只载重量超过8万吨,通常用于铁矿石等大宗工业原料的远距离运输;巴拿马型船只载重量为5-8万吨,通常用于运输谷物、大豆等大宗农产品;超灵便型船只载重量通常小于6万吨,主要用于运输较小规模的谷物、化肥、水泥等商品。

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